上交所的“雙碳”方案

國開聯(lián) 2022.03.16

關(guān)注我們

2022年3月1日，上交所公布了《“十四五”期間碳達(dá)峰碳中和行動方案》，闡述了其針對支持國家碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略的一系列行動措施。

O 綠色股權(quán)融資

上交所將在科創(chuàng)板入口端對于雙碳領(lǐng)域重點行業(yè)和掌握核心低碳技術(shù)的公司上市融資給予支持。

將對于高耗能高排放企業(yè)的融資予以適當(dāng)限制。

利用“星企航”、“上證e服務(wù)”等信息服務(wù)平臺，提供ESG相關(guān)信息服務(wù)，整合強化ESG披露水平。

更多從事綠色/低碳領(lǐng)域和掌握核心低碳技術(shù)的公司將有望在上交所的科創(chuàng)板上市。目前，共有14家行業(yè)分類為環(huán)保產(chǎn)業(yè)的公司在科創(chuàng)板上市，占科創(chuàng)板上市公司總數(shù)（392家）的3.6%。這14家環(huán)保產(chǎn)業(yè)公司的總市值達(dá)到360億元人民幣，僅占科創(chuàng)板總市值不到2%（數(shù)據(jù)截止于2022年3月9日）。

O 綠色債券、ABS和REITs

對于綠色債券產(chǎn)品，上交所將采取貼息補貼、稅收減免等方式予以支持，并將研究推進(jìn)高質(zhì)量綠色項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)展，推動綠色節(jié)能減排項目應(yīng)收賬款等證券化。

上交所將支持境外機構(gòu)在上交所發(fā)行綠色熊貓債券（由國際金融機構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券）。

同時，上交所將支持重點領(lǐng)域符合國家政策導(dǎo)向、社會效益良好的項目開展公募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）試點。

此外，上交所還將在交易系統(tǒng)內(nèi)推出綠色債券及綠色ABS（資產(chǎn)支持證券）集中展示板，幫助相關(guān)產(chǎn)品提升市場影響力。

中國首批公募REITs在2021年5月開售，距今僅有不到一年時間，目前共有六只REITs在上海證券交易所交易，綠色REITs產(chǎn)品市場前景廣闊。

首批公募REITs

來源：公開資料，國開聯(lián)整理

目前中國綠色債券余額1萬多億元，居世界第二。中國同時也是世界第二大ABS市場，并且在綠色ABS領(lǐng)域也處于國際領(lǐng)先地位。根據(jù)氣候債券倡議組織（Climate Bonds Initiative）的數(shù)據(jù)，截至2021年9月，中國已有82宗綠色ABS交易，總額達(dá)1,150億元人民幣。以可再生能源資產(chǎn)作為擔(dān)保的綠色ABS規(guī)模達(dá)到406億元人民幣，占綠色ABS市場的份額為42%[2]。以低碳建筑資產(chǎn)和氣候適應(yīng)項目資產(chǎn)作為擔(dān)保的ABS產(chǎn)品占綠色ABS市場的份額分別為7%和1%。

中國綠色ABS產(chǎn)品底層資產(chǎn)

來源：氣候債券倡議組織、國開聯(lián)整理

O ESG、ETF產(chǎn)品和衍生品

上交所將推動ESG ETF產(chǎn)品，和基于碳排放權(quán)、排污權(quán)的衍生產(chǎn)品發(fā)展。

近年來ESG ETF產(chǎn)品在中國受到青睞，上交所計劃支持打造更多ESG ETF產(chǎn)品和綠色指數(shù)。

2021年亞洲（除日本）市場發(fā)行的資產(chǎn)規(guī)模最大的三只ESG ETF產(chǎn)品均來自中國，分別是：南方中證長江保護(hù)主題ETF（規(guī)模約20億元人民幣）、易方達(dá)中證長江保護(hù)主題ETF（規(guī)模約20億元人民幣）、廣發(fā)中證全指能源ETF。隨著上交所發(fā)布新舉措，ESG ETF市場增長速度有望加快。

在指數(shù)方面，中證指數(shù)宣布將在3月21日發(fā)布中證500 ESG優(yōu)選策略指數(shù)。國內(nèi)其他關(guān)注低碳環(huán)保的指數(shù)還包括東方證券·碳中和指數(shù)。上交所將支持打造代表性綠色指數(shù)。

除了上交所之外，香港交易所和深圳證券交易所也推行多種舉措響應(yīng)低碳減排倡議。

香港交易所加入了“格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟（Glasgow Financial Alliance for Net Zero）”及“凈零金融服務(wù)提供商聯(lián)盟（Net Zero Financial Services Provider Alliance）”，與全球金融市場一道踐行長期可持續(xù)發(fā)展理念。此外，港交所在2021年12月發(fā)布了“企業(yè)凈零排放實用指引（凈零排放指引）”協(xié)助香港上市公司制定凈零排放計劃。

深圳交易所在去年9月發(fā)布了兩條“碳科技”指數(shù)——碳科技60、碳科技30。碳科技60指數(shù)由深交所與中國國際發(fā)展知識中心（CIKD）聯(lián)合研究編制，指數(shù)全稱“國證CIKD碳中和科技動力指數(shù)”。碳科技30指數(shù)全稱“創(chuàng)業(yè)板碳中和科技動力指數(shù)”，代碼“399030”，選取深交所創(chuàng)業(yè)板30只股票作為樣本股。